（注意：火土定投一生的自媒體號(hào)是：火土定投一生。其他用同樣頭像且名字類似者皆為冒充，謹(jǐn)防上當(dāng)受騙。）

2016年5月16日，沃倫·巴菲特（Warren E. Buffett）通過其掌管的伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）首次買入蘋果股票（APPLE INC.），共計(jì)980萬股。

下面我們就來學(xué)習(xí)巴菲特買入蘋果之前所說的話，給自己投資之路點(diǎn)亮幾盞明燈。

以下內(nèi)容出自多個(gè)巴菲特受訪視頻，皆出自巴菲特之口，由火土在油管（谷歌旗下視頻網(wǎng)站）上搜索、觀看、聽寫、翻譯、總結(jié)而成。

2011.3.2

問：你對(duì)蘋果了解多少？

巴菲特答：我不太了解蘋果。

我所知道的是蘋果是一個(gè)絕對(duì)驚人的公司，我是認(rèn)真的。

想想它十年或十五年前的情況和現(xiàn)在的情況，這是由創(chuàng)新完成的。

我認(rèn)為史蒂夫·喬布斯與此有很大的關(guān)系。

火土思考：

往往在公司發(fā)展到一個(gè)很不錯(cuò)的狀態(tài)后，我們才能注意到它。

注意到它之后，往往又需要一段時(shí)間，我們才能買入并長(zhǎng)期持有它（有的人一生也做不到這點(diǎn)）。

巴菲特也不例外。

他在2011年（也可能更早一些）意識(shí)到了蘋果是一家絕對(duì)驚人的公司（an absolutely phenomenal company），蘋果代表著創(chuàng)新（innovation），蘋果有一位出色的掌舵人——喬布斯。

而蘋果1980年就上市了，到2011年已經(jīng)過去了31年；在這31年中，蘋果已上漲了約120倍。

并且，又過了5年多，到了2016年，巴菲特才開始買入，此時(shí)蘋果的股價(jià)已是2011年的2倍左右。

也就是說，巴菲特錯(cuò)過了差不多240倍的漲幅。

但此時(shí)買入，晚了嗎？

已是歷史大頂，不僅不會(huì)賺錢，還會(huì)虧錢吧？

答案是否定的。

一眨眼，又過了6年，蘋果現(xiàn)在的市值已是2016年的7倍。

這就是最強(qiáng)的會(huì)在時(shí)間長(zhǎng)河中，不斷波動(dòng)，又不斷新高。

采取定投一生、持有一生最強(qiáng)標(biāo)的玩法，任意一刻買入最強(qiáng)，任意一刻開始定投，都不晚，

因?yàn)槎虅t1天，長(zhǎng)則5年后，就能賺錢了（極端情況下，需更長(zhǎng)時(shí)間），且最終會(huì)賺不少。

注意：最強(qiáng)投資標(biāo)的也會(huì)大跌，還可能在任意時(shí)間段中大跌50%以上，這個(gè)任意時(shí)間段的長(zhǎng)度一般是3年以內(nèi)。

2012.2.27

問：你以前和史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）聊過嗎？

巴菲特答：我只見過他幾次。

但他幾年前給我打過電話，那是一次有趣的談話，談了很久。

他說：我們有這么多現(xiàn)金，應(yīng)該用它做什么？

我說：我會(huì)用它來回購股票，當(dāng)我認(rèn)為我的股票被低估的時(shí)候，你覺得怎么樣？

他說：我認(rèn)為蘋果股票的價(jià)值確實(shí)被低估了。

火土思考：

這段話提到了一個(gè)重要的概念：股票回購。

股票回購是指上市公司用現(xiàn)金購回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票。

這里要注意的是，巴菲特和喬布斯理解的股票回購與A股中的股票回購有著天壤之別。

巴菲特、喬布斯和現(xiàn)任蘋果CEO庫克（Tim Cook）都是用公司自有現(xiàn)金回購自家股票，且回購后會(huì)直接將所回購的股票注銷。

通過一個(gè)極端例子，就能想明白其中原理。

假設(shè)我們持有蘋果公司50%的股份，現(xiàn)在蘋果回購了剩余50%股份并進(jìn)行注銷，那我們就有蘋果100%的股份了，

以后蘋果所有的股息、漲幅、分紅都?xì)w我們了，而回購前只能享受到一半。

也就是說，美股中的股票回購行為，會(huì)把買回來的股票銷毀，

于是持有者在不額外花錢買入股票的情況下，還能增加持有股份百分比，

這樣，持有者就能享受到更多的股息、漲幅與現(xiàn)金分紅（如果有的話）。

而我國(guó)A股市場(chǎng)中的股票回購，往往是回購后并不注銷，要么用來獎(jiǎng)勵(lì)員工和高管，要么過段時(shí)間再拿出來賣。

可以說，A股上市公司不管怎么回購，總股份數(shù)量都是不變的，持有者并不能享受到好處。

我一直說，看消息玩必虧，其中一個(gè)原因，就是我們看到的消息常常只是個(gè)外殼，很容易上當(dāng)。

再說回蘋果，可能就是那次喬布斯與巴菲特的通話，確定了蘋果公司的股票回購方針。

蘋果從2012年3月開始回購股票。

截止到2017年第1季度，蘋果已回購并注銷了20%的股份。

截止到2021年8月，蘋果已花費(fèi)超過4670億美元用于回購股份。

4670億美元是什么概念？

貴州茅臺(tái)當(dāng)前市值為3721億美元，換言之，蘋果用于回購的現(xiàn)金，可以至少買下1.25個(gè)貴州茅臺(tái)。

2012.5.5

巴菲特說：十年前我們不會(huì)預(yù)測(cè)到蘋果會(huì)發(fā)生什么，我也沒有達(dá)到可以讓我買下它的信念水平，我也不會(huì)做空它。

火土思考：

好在普通投資者沒有做空途徑，要不然動(dòng)不動(dòng)根據(jù)消息去做空最強(qiáng)投資標(biāo)的，會(huì)虧得很慘。

有人會(huì)疑惑，我怎么可能看空最強(qiáng)標(biāo)的呢？

大多數(shù)投資者總是在最強(qiáng)標(biāo)的表現(xiàn)良好之際，或是接收了最強(qiáng)標(biāo)的真的很強(qiáng)的理由之際，才會(huì)對(duì)其信心滿滿。

一旦最強(qiáng)標(biāo)的開始暴跌，連跌，負(fù)面消息又連天，

不少投資者不僅會(huì)對(duì)它失望、絕望，不僅會(huì)賣掉它（如果之前買了的話），還會(huì)說很多崩盤之語，盼著它繼續(xù)大跌下去。

其實(shí)稍微細(xì)想一下，一個(gè)普通個(gè)體，硬去杠最強(qiáng)公司、最強(qiáng)指數(shù)，硬去賭它們要完蛋，這是多么可笑、無意義、又傷害自己的行為啊。

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